- 相關推薦
經(jīng)濟增加值與企業(yè)價值管理研究論文
［摘要］
隨著我國經(jīng)濟快速發(fā)展，市場更加國際化，許多新的管理體系逐漸被引入我國企業(yè)管理過程中。經(jīng)濟增加值(E-VA)是一種可以衡量企業(yè)業(yè)績的指標，是指企業(yè)單位在扣除一切資金成本后，屬于公司股東的純利潤。EVA已發(fā)展成為一種核心工具，用以指導企業(yè)確定發(fā)展目標和財務管理方案，進行財務核算，進行戰(zhàn)略評價等，是企業(yè)價值管理的核心。本文對經(jīng)濟增加值的作用及其在企業(yè)價值管理中的應用作簡要分析闡述。
［關鍵詞］
EVA;增加值;企業(yè)價值;管理
“利潤最大化、企業(yè)價值最大化、股東權益最大化”組成了一個企業(yè)的目標。相對于會計信息，EVA能更真實、準確地反映企業(yè)運營業(yè)績，反映企業(yè)收回成本后股東的利潤，從而能夠指導企業(yè)目標設定。因此，在企業(yè)單位制定目標方案時，不僅需要以會計信息為依據(jù)，更應該將EVA納入企業(yè)目標方案的設定中。而在企業(yè)的業(yè)績考核、激勵機制中也需引入，進行分析、評價。從而使企業(yè)價值管理體系更加科學、合理、完善，與國際先進的管理模式接軌。
1 經(jīng)濟增加值（EVA）的作用
(1)體現(xiàn)上市公司的投資價值。EVA是衡量上市公司投資價值的重要指標。上市公司可通過經(jīng)濟增加值的排名，讓投資者清晰、直接地了解到企業(yè)的投資價值。
(2)管理理念的更新。對于我國企業(yè)的價值管理，經(jīng)濟增加值是一種全新的思想、先進的理念。如果企業(yè)某一項目的加權平均資本成本低于投資的收益率，將導致企業(yè)總凈資產(chǎn)收益率降低，但只要其加權平均資本成本低于凈資產(chǎn)收益率，仍然會產(chǎn)生價值。當企業(yè)出售或關閉某一子公司或部門時，經(jīng)濟增加值將因資金投入的減少而增加。通過改變企業(yè)的資本結構，可以達到凈資產(chǎn)收益率與EVA同比例提升的效果。
(3)業(yè)績考核指標。對于企業(yè)的業(yè)績考核，經(jīng)濟增加值是重要的評價依據(jù)與指標。我國多數(shù)企業(yè)仍然以每股盈利、投資回報率等傳統(tǒng)財務評價指標作為獎勵機制的基礎。由于比率的操縱會影響到股東的利益或降低經(jīng)濟效益，因此在業(yè)績考核時，以經(jīng)濟增加值為指標，可避免因急于追求短期利益，而損壞長遠利益的情況發(fā)生。
(4)衡量指標。我國許多企業(yè)都在不斷擴大規(guī)模，在市場中圈到錢以后盲目投資，忽視了資源使用成本。而凈現(xiàn)值與經(jīng)濟增加值本質上是相同的，在業(yè)績考核時，以經(jīng)濟增加值為衡量指標，對保證投資決策與后續(xù)的業(yè)績考核衡量標準的一致性有利。
2 EVA指標的局限性
(1)即時性。歷史性的會計信息是經(jīng)濟增加值指標的出處，從而使經(jīng)濟增加值僅能反映企業(yè)當期業(yè)績，是靜態(tài)指標。
(2)矛盾性。經(jīng)濟增加值很難長期地控制、反映企業(yè)的風險系數(shù)，股東的利潤可能因經(jīng)濟增加值過高引發(fā)風險增加而削減。
(3)復雜性。經(jīng)濟增長值指標所涉及的調整事項復雜、多樣，由于企業(yè)情況各自不同，缺少調整項目選擇的相關規(guī)定。因此，在公司單位選擇調整項目時，存在很大的不確定性和主觀性。
(4)延遲性。由于企業(yè)權益成本與債務成本的確定，需經(jīng)債信評級機構、投資銀行等相關機構核算，從而造成企業(yè)資本成本計算較為困難、時間花費長。
3 EVA在企業(yè)價值管理中的應用
(1)企業(yè)業(yè)績衡量。以往一個企業(yè)業(yè)績的衡量，多數(shù)以股東權益比率、稅后利潤增長率、每股凈資產(chǎn)收益、凈資產(chǎn)增長率等會計指標為依據(jù)，僅僅反映利潤增加值，雖然對企業(yè)的資金成本考慮不周。利用經(jīng)濟增加值指標對企業(yè)業(yè)績進行衡量，重點考核企業(yè)長期運營業(yè)績，并把許多非財務指標納入到考核中，這些非財務指標，對于企業(yè)的內(nèi)部管理有著很大的作用。
(2)激勵機制。經(jīng)濟增加值可以使企業(yè)內(nèi)部管理的激勵機制更具科學性。由于所有權與經(jīng)營權分離，導致企業(yè)所有者和經(jīng)營者對企業(yè)財務管理的目標存在分歧，從而易使企業(yè)失去活力和競爭力。
(3)戰(zhàn)略目標評價。在企業(yè)制定戰(zhàn)略目標與方案時，應優(yōu)先考慮股東利益，以資金回報率與資金使用成本為前提，制定戰(zhàn)略目標，其戰(zhàn)略決策應是企業(yè)價值與股東利益最大化的體現(xiàn)。因此企業(yè)在制定戰(zhàn)略目標時，應引入經(jīng)濟增加值指標，對目標進行評與指導。
(4)提升市場競爭力。企業(yè)以經(jīng)濟增加值為依據(jù)，對運營目標進行決策，可以有效地避免企業(yè)資本損失、減少風險，而經(jīng)濟增加值指標可以促進企業(yè)內(nèi)部加強成本管理意識。由于經(jīng)濟增加值是企業(yè)純利潤部分的體現(xiàn)，企業(yè)針對新的投資項目能夠進行更加科學、合理的管理，達到提升業(yè)績、改善管理、擴大投資的目的，同時還可調整企業(yè)內(nèi)部管理結構，從而提升企業(yè)在市場中的價值與競爭力。
4 結束語
隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，市場競爭更加激烈，而會計信息質量卻在逐漸下降。當今企業(yè)的戰(zhàn)略目標執(zhí)行力與控制力較差，投資回報率和資本使用效率較低。在開展、落實以經(jīng)濟增加值為基礎的價值管理時，由于企業(yè)特點不同，應根據(jù)企業(yè)自己的特色，科學、合理地設計價值管理體系。
主要參考文獻
[1]黃亦楠，張魁冬.淺析以經(jīng)濟增加值(EVA)為核心的業(yè)績評價財務指標[J].經(jīng)濟師，2009(8).
[2]吳虹.構建以經(jīng)濟增加值(EVA)為核心的價值管理體系全面落實經(jīng)濟增加值考核[J].武漢冶金管理干部學院學報，2011(1).
[3]邱俊新.淺議經(jīng)濟增加值在企業(yè)價值管理中的應用[J].財經(jīng)界：學術版，2010(20).
【經(jīng)濟增加值與企業(yè)價值管理研究論文】相關文章：
用管理的會計為企業(yè)創(chuàng)造價值經(jīng)濟論文10-13
制造企業(yè)物流成本管理問題經(jīng)濟論文10-13
醫(yī)院經(jīng)濟管理研究10-26
內(nèi)部審計在企業(yè)風險管理中的作用經(jīng)濟論文10-13
制造企業(yè)物流成本管理問題探討經(jīng)濟論文10-12
管理經(jīng)濟學在企業(yè)管理的作用論文（通用7篇）10-13