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經(jīng)濟管理畢業(yè)論文

經(jīng)濟增加值與企業(yè)價值管理研究論文

時間:2022-10-11 23:03:21 經(jīng)濟管理畢業(yè)論文 我要投稿
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經(jīng)濟增加值與企業(yè)價值管理研究論文

  [摘要]

經(jīng)濟增加值與企業(yè)價值管理研究論文

  隨著我國經(jīng)濟快速發(fā)展,市場更加國際化,許多新的管理體系逐漸被引入我國企業(yè)管理過程中。經(jīng)濟增加值(E-VA)是一種可以衡量企業(yè)業(yè)績的指標,是指企業(yè)單位在扣除一切資金成本后,屬于公司股東的純利潤。EVA已發(fā)展成為一種核心工具,用以指導企業(yè)確定發(fā)展目標和財務管理方案,進行財務核算,進行戰(zhàn)略評價等,是企業(yè)價值管理的核心。本文對經(jīng)濟增加值的作用及其在企業(yè)價值管理中的應用作簡要分析闡述。

  [關鍵詞]

  EVA;增加值;企業(yè)價值;管理

  “利潤最大化、企業(yè)價值最大化、股東權益最大化”組成了一個企業(yè)的目標。相對于會計信息,EVA能更真實、準確地反映企業(yè)運營業(yè)績,反映企業(yè)收回成本后股東的利潤,從而能夠指導企業(yè)目標設定。因此,在企業(yè)單位制定目標方案時,不僅需要以會計信息為依據(jù),更應該將EVA納入企業(yè)目標方案的設定中。而在企業(yè)的業(yè)績考核、激勵機制中也需引入,進行分析、評價。從而使企業(yè)價值管理體系更加科學、合理、完善,與國際先進的管理模式接軌。

  1 經(jīng)濟增加值(EVA)的作用

  (1)體現(xiàn)上市公司的投資價值。EVA是衡量上市公司投資價值的重要指標。上市公司可通過經(jīng)濟增加值的排名,讓投資者清晰、直接地了解到企業(yè)的投資價值。

  (2)管理理念的更新。對于我國企業(yè)的價值管理,經(jīng)濟增加值是一種全新的思想、先進的理念。如果企業(yè)某一項目的加權平均資本成本低于投資的收益率,將導致企業(yè)總凈資產(chǎn)收益率降低,但只要其加權平均資本成本低于凈資產(chǎn)收益率,仍然會產(chǎn)生價值。當企業(yè)出售或關閉某一子公司或部門時,經(jīng)濟增加值將因資金投入的減少而增加。通過改變企業(yè)的資本結構,可以達到凈資產(chǎn)收益率與EVA同比例提升的效果。

  (3)業(yè)績考核指標。對于企業(yè)的業(yè)績考核,經(jīng)濟增加值是重要的評價依據(jù)與指標。我國多數(shù)企業(yè)仍然以每股盈利、投資回報率等傳統(tǒng)財務評價指標作為獎勵機制的基礎。由于比率的操縱會影響到股東的利益或降低經(jīng)濟效益,因此在業(yè)績考核時,以經(jīng)濟增加值為指標,可避免因急于追求短期利益,而損壞長遠利益的情況發(fā)生。

  (4)衡量指標。我國許多企業(yè)都在不斷擴大規(guī)模,在市場中圈到錢以后盲目投資,忽視了資源使用成本。而凈現(xiàn)值與經(jīng)濟增加值本質上是相同的,在業(yè)績考核時,以經(jīng)濟增加值為衡量指標,對保證投資決策與后續(xù)的業(yè)績考核衡量標準的一致性有利。

  2 EVA指標的局限性

  (1)即時性。歷史性的會計信息是經(jīng)濟增加值指標的出處,從而使經(jīng)濟增加值僅能反映企業(yè)當期業(yè)績,是靜態(tài)指標。

  (2)矛盾性。經(jīng)濟增加值很難長期地控制、反映企業(yè)的風險系數(shù),股東的利潤可能因經(jīng)濟增加值過高引發(fā)風險增加而削減。

  (3)復雜性。經(jīng)濟增長值指標所涉及的調整事項復雜、多樣,由于企業(yè)情況各自不同,缺少調整項目選擇的相關規(guī)定。因此,在公司單位選擇調整項目時,存在很大的不確定性和主觀性。

  (4)延遲性。由于企業(yè)權益成本與債務成本的確定,需經(jīng)債信評級機構、投資銀行等相關機構核算,從而造成企業(yè)資本成本計算較為困難、時間花費長。

  3 EVA在企業(yè)價值管理中的應用

  (1)企業(yè)業(yè)績衡量。以往一個企業(yè)業(yè)績的衡量,多數(shù)以股東權益比率、稅后利潤增長率、每股凈資產(chǎn)收益、凈資產(chǎn)增長率等會計指標為依據(jù),僅僅反映利潤增加值,雖然對企業(yè)的資金成本考慮不周。利用經(jīng)濟增加值指標對企業(yè)業(yè)績進行衡量,重點考核企業(yè)長期運營業(yè)績,并把許多非財務指標納入到考核中,這些非財務指標,對于企業(yè)的內(nèi)部管理有著很大的作用。

  (2)激勵機制。經(jīng)濟增加值可以使企業(yè)內(nèi)部管理的激勵機制更具科學性。由于所有權與經(jīng)營權分離,導致企業(yè)所有者和經(jīng)營者對企業(yè)財務管理的目標存在分歧,從而易使企業(yè)失去活力和競爭力。

  (3)戰(zhàn)略目標評價。在企業(yè)制定戰(zhàn)略目標與方案時,應優(yōu)先考慮股東利益,以資金回報率與資金使用成本為前提,制定戰(zhàn)略目標,其戰(zhàn)略決策應是企業(yè)價值與股東利益最大化的體現(xiàn)。因此企業(yè)在制定戰(zhàn)略目標時,應引入經(jīng)濟增加值指標,對目標進行評與指導。

  (4)提升市場競爭力。企業(yè)以經(jīng)濟增加值為依據(jù),對運營目標進行決策,可以有效地避免企業(yè)資本損失、減少風險,而經(jīng)濟增加值指標可以促進企業(yè)內(nèi)部加強成本管理意識。由于經(jīng)濟增加值是企業(yè)純利潤部分的體現(xiàn),企業(yè)針對新的投資項目能夠進行更加科學、合理的管理,達到提升業(yè)績、改善管理、擴大投資的目的,同時還可調整企業(yè)內(nèi)部管理結構,從而提升企業(yè)在市場中的價值與競爭力。

  4 結束語

  隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展,市場競爭更加激烈,而會計信息質量卻在逐漸下降。當今企業(yè)的戰(zhàn)略目標執(zhí)行力與控制力較差,投資回報率和資本使用效率較低。在開展、落實以經(jīng)濟增加值為基礎的價值管理時,由于企業(yè)特點不同,應根據(jù)企業(yè)自己的特色,科學、合理地設計價值管理體系。

  主要參考文獻

  [1]黃亦楠,張魁冬.淺析以經(jīng)濟增加值(EVA)為核心的業(yè)績評價財務指標[J].經(jīng)濟師,2009(8).

  [2]吳虹.構建以經(jīng)濟增加值(EVA)為核心的價值管理體系全面落實經(jīng)濟增加值考核[J].武漢冶金管理干部學院學報,2011(1).

  [3]邱俊新.淺議經(jīng)濟增加值在企業(yè)價值管理中的應用[J].財經(jīng)界:學術版,2010(20).

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