2016年期貨公司資產評估報告

　　評估方法
　　
　　(一)評估方法的選擇
　　
　　根據資產評估準則的規定，企業價值的評估可以采用資產基礎法、收益法和市場法三種方法。資產基礎法是指在合理評估企業各項資產價值和負債的基礎上確定委估資產價值的思路，主要是從投入的角度來衡量企業價值。收益法是通過將被評估企業預期收益資本化或折現以確定評估對象價值的評估思路，強調的是企業的整體預期盈利能力。市場法是以現實市場上的參照物來評價估值對象的現行公平市場價值，它具有估值數據直接取材于市場，估值結果說服力強的特點。
　　
　　由于期貨行業屬于周期性較強的行業，行業發展受國家政策及宏觀經濟的影響很大，近年來期貨公司在經營范圍、交易品種、手續費返還等方面均受到很大的政策影響，因此期貨行業和期貨公司未來的經營收益帶有一定的不確定性;另一方面，對于期貨公司未來的經營收益狀況預測需要建立在一定的假設基礎之上，而這些假設條件的成立也帶有一定的不確定性。鑒于上述原因，本次評估未選用收益法。
　　
　　近年來國內期貨行業出現了一定數量的股權并購交易案例，公開資料獲取較為容易，本次評估可以采用市場法，同時本次評估目的是股權收購，市場法評估較為充分地反映了公開市場對于企業價值的評定，能夠較好地為股權交易行為提供價值參考，因此本次評估采用了市場法。
　　
　　本次評估的目的是反映方正期貨有限公司股東全部權益評估基準日的市場價值，為北京中期期貨有限公司吸收合并方正期貨有限公司之經濟行為提供價值參考依據，資產基礎法從企業購建角度反映了企業的價值，為經濟行為實現后企業的經營管理及考核提供了依據，因此本次選取了資產基礎法進行評估。綜上，本次選取資產基礎法和市場法進行評估。
　　
　　(二)評估方法介紹
　　
　　1.資產基礎法
　　
　　企業價值評估中的資產基礎法，是指以被評估企業評估基準日的資產負債表為基礎，根據各項資產的具體情況選用適當的評估方法合理評估企業表內及表外各項資產、負債價值，確定評估對象價值的評估方法。即將構成企業的各種要素資產的評估值加總減去負債評估值求得企業股東權益(凈資產)的價值。基本公式如下： 凈資產評估值=各單項資產評估值之和-負債評估值之和
　　
　　(一)流動資產具體評估方法
　　
　　1.貨幣資金，包括現金、自有資金銀行存款和期貨保證金存款，按核實后的賬面值作為評估值。
　　
　　2.各種應收款項和預付款項，包括應收貨幣保證金、預付賬款、應收利息和其他應收款，在核實無誤的基礎上，根據每筆款項可能收回的數額確定評估值。對于有直接證據證明無法收回的款項，無論賬齡長短，一律確認為壞賬，按零確定評估值;對于其余的無確鑿證據證明無法收回的應收款項按賬面價值確認評估值;對于符合有關管理制度規定應予核銷的，按零值計算;各種情況計算出的評估值匯總即得出應收款項的評估值。壞賬準備評估值為零。
　　
　　(二)非流動資產具體評估方法
　　
　　1.期貨會員資格投資
　　
　　期貨會員資格投資是期貨公司為取得會員制期貨交易所會員資格以交納會員資格費形式對期貨交易所的投資，經查閱相關會計憑證、賬簿記錄、會員證書等進行核實，以核實后
　　
　　的賬面值作為評估值。
　　
　　2.固定資產
　　
　　(1)房屋建筑物評估說明
　　
　　根據本次評估目的，對納入評估范圍內的房產采用市場法評估。
　　
　　所謂市場法，即在求取一宗被估房地產價值時，依據替代原理，將被估房地產與類似房地產的近期交易價格進行對照比較，通過對交易情況、交易日期、房地產狀況等因素修正，得出被估房地產在評估基準日的價值。具體如下：
　　
　　A.計算公式
　　
　　式中： P——被估房地產評估值; P’——可比交易實例價值; A——交易情況修正系數; B——交易日期修正系數; C——房地產狀況修正系數。 B.操作步驟
　　
　　a、交易資料收集;
　　
　　充分關注房地產市場變化，隨時搜集近期房地產市場的交易實例。 b、可比交易案例確定; 根據被估房地產的自身特點，從平時搜集眾多房地產交易實例中選擇符合一定條件的交易實例，作為供比較參照的交易實例。通常所選取的交易案例資料通常不超過 3 年，最好直接選取最近時期交易實例。
　　
　　C.因素修正：
　　
　　①交易情況修正
　　
　　房地產的自然及經濟特性，決定了房地產市場是一個不完全競爭市場，房地產價格的形成往往具有個別性，因此運用市場法進行房地產評估，需要對選取的交易實例進行交易情況修正，將交易中的由于個別因素所產生的價格偏差予以剔除，使其成為正常價格。 通過正常交易修正，即將可比實例價格修正為正常交易情況下的價格。
　　
　　②交易日期修正
　　
　　交易實例的交易日期與待評估房地產的評估基準日往往有一段時間差。在此期間，房地產市場可能不斷發生變化，房地產價格可能升高或降低，因此，需要將交易實例房地產價格修正為評估基準日的房地產價格，即期日修正。
　　
　　③房地產狀況修正
　　
　　交易實例與被評估房地產的實際狀況往往并不相同，將二者加以比較，找出因房地產狀況差別而引起的交易實例房地產與待評估房地產價格的差異，即房地產狀況修正。 D.房地產價值的確定
　　
　　通過計算公式求取的若干個價格采用加權算術平均數法、求取最終的房地產價值。

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