效率視角的中小企業融資問題研究

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　　摘要：在全球金融危機涌向實體經濟的條件下，相當部分的中小企業出現資金鏈斷裂的現象,已經倒閉或者面臨倒閉#中小企業是市場經濟的重要組成部分，其融資困境直接制約著我國國民經濟的健康發展.我國中小企業融資難有著自身的特點，本文分析了我國中小企業融資難的成因,在此基礎上提出了解決中小企業融資困難的相關政策建議。

　　關鍵詞：中小企業 融資 信用 效率

　　目前，我國中小企業是我國國民經濟的重要組成部分，占全國企業總數的90%以上，創造的最終產品和服務價值相當于國內生產總值的60%左右，現已成為推動我國經濟增長和維護社會穩定的一支重要力量。最近，國務院專門就促進中小企業的發展出臺了措施，可見中小企業的健康發展對我國的經濟發展及和諧社會的構建有著相當重要的作用和意義。

　　在我國社會主義市場經濟的發展過程中，融資問題一直是中小企業發展的瓶頸，受金融危機的影響，中小企業更加步履維艱，資金鏈斷裂的現象不斷出現，據國家發改委中小企業司的統計，僅2008年上半年，全國就有 6.7萬家規模以上的中小企業倒閉，且預計2009年相當部分中小企業將面臨生存困境。因此，研究中小企業的融資問題對于緩和中小企業目前的困境具有積極的現實意義。

　　一、中小企業融資的必要性

　　(一)為企業投資提供保障

　　投資者建立企業的終極目標是實現企業價值的最大化，要實現這一目標就離不開投資。

　　(二)是企業發展壯大的需要

　　在市場經濟中，適者生存是企業成長的基本規律。首先，企業在發展過程中，可以將其生產經營所獲得的利潤進行再投資來擴大生產經營規模;其次，企業要占領市場，搞多元化經營，也需要巨額資金支持;再次，充足的資金是中小企業技術創新的根本保障，每一項創新都必須有大量的資金支持。

　　(三)是彌補企業日常經營資金缺口的需要

　　比如說經營與季節性關系較強的企業，季節到了，往往需準備一大筆資金，如果企業應收賬款過多或季節性存貨較多而手頭資金短缺，企業就必須融資。

　　二、中小企業融資的現狀

　　(一)獲得信貸支持少

　　據統計,我國300萬戶私營企業獲得銀行信貸支持的僅占10%左右。2003年全國鄉鎮、個體私營、“三資”企業的短期貸款,占銀行全部短期貸款的比重僅為14.4%。

　　(二)直接融資渠道窄

　　由于證券市場門檻高,創業投資體制不健全,公司債券發行的準入障礙,中小企業難以通過資本市場公開籌集資金。據中國人民銀行2003年8月的調查顯示,我國中小企業融資供應的98.7%來自銀行貸款,即直接融資僅占13%。

　　(三)自有資金缺乏

　　我國非公有制企業從無到有、從小到大、從弱到強,企業發展主要依靠自身積累、內源融資,從而極大地制約了企業的快速發展和做強做大。據國際金融公司研究資料表明,業主資本和內部留存收益分別占我國私營企業資金來源的30%和26%,公司債券和外部股權融資不足1%。

　　三、中小企業融資難的原因

　　(一)融資渠道單一

　　我國中小企業主要融資渠道有民間融資、融資租賃、銀行貸款和股票股權上市等方式，但在實踐中直接融資方面中小企業信貸支持機構的缺位和多元化債務融資工具的缺乏，使中小企業難以通過資本市場公開籌集資金。由于我國的資本市場主要還是為國有企業發展服務，而大多數中小企業自身難以達到上市要求，因此通過股票股權上市等直接融資可能性極小，而民間融資市場發育程度低，僅僅依靠血緣和地域關系而非社會信用關系進行操作，難以發展真正市場化的融資活動，而且在一定程上擾亂了金融秩序。

　　(二)金融機構體制不健全

　　我國雖已構建完整的市場經濟體制，但金融市場的開放程度仍然有限，實行嚴格的金融管制，導致專門為小企業服務的中小金融機構體系建設嚴重不足，限制了它們為中小企業服務的能力，大銀行追求貸款規模效益和風險平衡，又不愿為中小企業提供貸款，金融機構為中小企業提供的服務品種相對較少，尤其是對于高新技術企業和技術創新企業等外向型企業，強烈感到商業銀行的服務已不能滿足其進一步發展的需要。

　　(三)法律法規制度不完善

　　中小企業法規建設還很不完善，不能完全做到有法可依。對于信任和信用缺乏的我國來說，法律規范的不健全有時是致命的，法律制度不健全制約了中小企業的發展。我國對中小企業領導人沒有一個完善的信用監督機制，中小企業在償還債務與損失自己的信譽之間往往選擇違約，因為在中小企業中存在少量假破產真逃債的情況，一些地方政府為了自身局部利益，默許甚至縱容企業逃廢銀行債務，法律對銀行債權的保護能力低，加劇了金融機構的恐貸心理。目前雖然出臺了相關的法律法規，但這只是按行業和所有制性質分別制定的政策法規，缺乏一部統一規范的中小企業立法，造成各種所有制性質的中小企業法律地位和權利的不平等。

　　四、基于效率解決中小企業融資問題的對策

　　造成中小企業融資難的原因是多方面的，既有體制性障礙，又有服務不到位的問題;既有歷史原因，又有現實影響;既有外部環境不夠寬松的因素，又有中小企業自身發展中的問題。

　　因此，解決中小企業融資問題是一項長期而復雜的系統工程。政府除了面對金融危機迅速采取相應的政策外，還要從長遠角度完善扶持中小企業發展的制度，既要借鑒國際先進經驗，又要從我國自身發展的特點出發，多管齊下，加強引導，提升服務，綜合推進。

　　(一)加強中小企業自身建設，增強其內在融資能力

　　要想有效地從市場獲得資金，中小企業必須努力提高自身整體的素質。首先，要改良并完善經營管理體制。其次，要增加財務信息的透明度，中小企業應該按照國家規定，建立能正確反映企業財務狀況的制度，定期公布經過會計事務所審計的會計報表，并加強與銀行金融機構的聯系，獲得銀行的青睞。最后，要增強信用觀念，中小企業應該重新樹立自身的形象，維護自己的信譽，建立良好的銀企關系，為企業再融資創造條件。

　　(二)完善對中小企業的扶持政策

　　政府的資金支持是中小企業資金來源的一個重要組成部分。首先，應該借鑒國際經驗，建立專門的政府部門和政策性金融機構，通過直接貸款、協調貸款和擔保貸款等多種形式，給予中小企業資金幫助，在金融緊縮時期發揮緩沖作用，在緊急時刻起到安全網的作用。第二，從稅收優惠、財政補貼、貸款援助等方面建立和完善我國中小企業資金扶持體系。第三，建立多層次的中小企業信用擔保體系，培育良好的信用環境。

　　(三)完善資本市場，拓展融資渠道

　　由于資本市場的高風險性，針對不同規模與風險的企業，資本市場應該是個多層次的市場體系。我國目前只有深滬兩大證券交易市場，無法為中小企業提供一個有效的直接融資平臺，創業板市場的推出因此備受期待。另外，發展風險投資基金，是一種以長期股權投資方式投資于某一產業，以追求因企業成長而獲得長期收益為目標的一種投資基金。建立風險投資基金有利于加快高新技術的產業化，促進區域性科技型中小企業群的形成，具有很強的外部經濟性，是一種適合科技型中小企業特點的直接融資方式。最后，考慮發展融資租賃業務。融資租賃是企業進行中長期資金融通的一種有效手段，通過融資租賃，中小企業可以在資金短缺或不動用經營資金的情況下，來添置或更新設備，此種方式靈活可變，是當前幫助中小企業擺脫困境，走出低谷的一個有效途徑。

　　(四)積極引導，大力推進信用體系建設

　　中小企業信用缺失是導致其融資難問題而制約其發展的突出因素。所以，建立中小企業信用服務體系是緩解中小企業融資難、促進中小企業發展的基本方法。加強中小企業信用管理工作，加快中小企業信用社會化服務體系建設，是進一步改善和優化中小企業發展環境，切實解決中小企業發展過程中遇到的困難和問題的重要環節。一方面，要著眼于誠信建設，加強對中小企業誠信文化、誠信觀念的培養和引導，夯實推進信用體系建設的思想基礎和工作基礎。同時，大力推進中小企業的信用制度建設，健全和完善中小企業信用信息征集、信用等級評價體系，促進中小企業信用信息查詢和服務的社會化。另一方面，要著眼于營造中小企業又好又快發展的社會環境，大力推進中小企業融資擔保機構的建設，更新經營理念，改革機制體制，創新金融產品，大力推廣小額信貸、聯保貸款以及林地、資產擔保等多種模式，提高對中小企業的金融服務水平，推動信用擔保評估和行業自律制度建設，引導和規范社會中介組織特別是信用擔保行業的發展 。

　　(五)形成合力，營造中小企業加快發展的良好環境

　　解決中小企業融資難問題，需要各級黨委、政府，中小企業，金融機構和社會中介組織方方面面的共同努力。各級各有關部門要加強對中小企業的組織引導，通過精心組織銀企供需見面會，不斷擴大中小企業項目融資、社團貸款和農業龍頭企業小額貸款，為中小企業融資創造更加有利的條件。中小企業要進一步改善經營管理，改進生產技術，注重品牌創建，通過提高市場競爭力和可持續發展能力，不斷增強對信貸資金的吸引力。同時，要堅持誠實守信，提升自身融資授信的信用等級、信用程度，依靠良好的業績、誠實的信用，贏得銀行和財政資金的信任和支持。各類社會中介組織要提升服務，切實幫助中小企業解決發展中遇到的困難和問題，更好地促進中小企業發展。

　　綜上所述，中小企業對國民經濟的貢獻率越來越高，特別是在滿足人們多層面需求、實現社會化專業協作、追求創新和增加社會就業總量等方面發揮著越來越重要的作用，在我國經濟主體由國有經濟向多元經濟轉變的過程中，更多的是向民營經濟主體轉變。盡管目前中小企業的融資渠道呈現多元化發展趨勢，企業也能夠根據自身的情況來選擇融資戰略，但不可忽視的事實是，中小企業的融資狀況依然不樂觀。因此，妥善解決中小企業融資問題，將會極大地促進我國國民經濟的健康發展。

　　參考文獻：

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