金融監管理論綜述

時間：2022-10-01 19:05:38 企業管理畢業論文我要投稿

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金融監管理論綜述

　　金融管理一直都是企業管理的重要手段之一，金融監管理論綜述是小編為各位企業管理的朋友推薦的論文，同時為大家推薦企業戰略管理，歡迎大家閱讀!

　　摘要：本文主要從三個方面搜集金融監管理論的相關資料。金融監管的理論基礎是金融市場的不完全性,市場失靈、信息不對稱等會導致金融和經濟體系的混亂,危害國家乃至世界經濟的發展,這就有必要要求政府對金融機構和市場體系進行外部監管。金融監管理論在不同的時代、不同的經濟條件下有不同的發展,主要經歷了自由放任、政府直接管制和安全與效率并重的監管。本文還搜集了金融監管機構理論相關文獻,主要是關于中央銀行與監管機構的關系,在金融自由化和經濟全球化背景下的全球金融監管。

　　關鍵詞:負外部性效應;公共產品;檸檬問題;政府失靈

　　一、金融監管的理論基礎

　　金融監管的理論基礎是金融市場的不完全性,金融市場的失靈會導致金融和經濟體系的混亂,危害國家乃至世界經濟的發展,這就有必要要求政府對金融機構和市場體系進行外部監管。

　　(一)金融體系的負外部性效應。金融體系的負外部性效應是指金融機構的破產倒閉及其連鎖反應將通過貨幣信用緊縮而破壞經濟增長的基礎。金融機構在中介過程存在風險與收益的外部性,存在監督、選擇信貸的外部性,存在金融混亂的外部性,尤其是銀行業作為一個特殊行業,其破產的社會成本明顯高于銀行自身的成本。按照福利經濟學的觀點,外部性可以通過“庇古稅”來進行補償,但是金融活動巨大的杠桿效應――個別金融機構的利益與整個社會的利益之間嚴重的不對稱性使這種辦法顯得蒼白無力。另外,科斯定理從交易成本的角度說明,外部性也無法通過市場機制的自由交換得以消除。因此,需要一種市場以外的力量介入來限制金融體系的負外部性影響。

　　(二)金融體系的公共產品特性。一個穩定、公平和有效的金融體系帶來的利益為社會公眾所共同享受,無法排斥某一部分人享受此利益,而且增加一個人享用這種利益也并不影響生產成本。因此,金融體系對整個社會經濟具有明顯的公共產品特性。

　　(三)金融機構自由競爭的悖論。金融機構是經營貨幣的特殊企業,它所提供的產品和服務的特性,決定其不完全適用于一般工商業的自由競爭原則。一方面金融機構規模經濟的特點使金融機構的自由競爭很容易發展成為高度的集中壟斷,而金融業的高度集中壟斷可能造成價格歧視、尋租等有損資源配置效率和消費者利益的不良現象,會降低金融業的服務質量和有效產出,造成社會福利的損失。因此,應該通過監管消除壟斷;另一方面自由競爭的結果是優勝劣汰,而金融機構激烈的同業競爭將導致整個金融體系的不穩定,進而危及整個經濟體系的穩定。因此,自從自由銀行制度崩潰之后,金融監管的一個主要使命就是如何在維持金融體系的效率的同時,保證整個體系的相對穩定和安全。

　　(四)不確定性、信息不完備和信息不對稱。在不確定性研究基礎上發展起來的信息經濟學表明,信息的不完備和不對稱是市場經濟不能像古典和新古典經濟學所描述的那樣完美運轉的重要原因之一。如果在金融市場上,信息是完全的,則資金盈余者可以判斷潛在的借款人是否值得信任、他們將資金投入運作后是否能產生預期的效益、到期歸還本息是否有保障等。但在現實運行中,金融市場的信息不對稱形成了存款人與銀行、銀行與貸款人之間的信息不對稱,由此產生了Akerlof的“檸檬問題”,即金融市場中的道德風險或逆向選擇問題。然而,搜集和處理信息的高昂成本使金融機構又往往難以承受,因此,政府及金融監管當局就有責任采取必要的措施減少金融體系中的信息不完備和信息不對稱。

　　二、金融監管相關理論

　　(一)20世紀三十年代以前是經濟自由主義盛行并占據統治地位的時期,對金融機構經營行為的管制和干預很少。直到1797年,弗朗西斯・巴林爵士在談到英格蘭銀行作為“銀行的銀行”的職能時,首次提出了“最后貸款人”這個概念。因此,20世紀末期人們逐漸意識到需要一個“最后貸款人”以增加貨幣供給的彈性,而按照這個思想建立起早期的中央銀行后,現代意義的金融監管就開始形成。

　　(二)20世紀三十年代后的金融監管相關理論。三十年代的大危機表明:金融市場具有很強的不完全性,“看不見的手”無所不至的能力只是一種神話。“市場是脆弱的,如果放任自流,就會趨向不公正和低效率,而公共管制正是對社會的公正和需求所做的無代價的、有效的和仁慈的反映”。這一時期金融監管理論主要是順應了凱恩斯主義經濟學對“看不見的手”的自動調節機制的懷疑,為三十年代開始的嚴格而廣泛的政府金融監管提供了有力的注解。

　　經濟學界對“政府失靈”即政府金融管制是否有效進行了討論。Stiglitz(1971)認為(后經Posner(1974)和Peltzman(1976)的補充),政府管制并不是為了保護全體公民或者人數眾多的社會集團的利益,即并不是公共利益理論所稱的要控制市場失靈、控制資金價格、防止各種金融風險的傳染,以及為保證金融體系的健康和最優化的資源配置效率等,而是為了某些利益集團的政治收益和經濟收益的最大化。

　　20世紀七十年代,困擾發達國家長達十年之久的“滯脹”宣告了凱恩斯主義宏觀經濟政策的破產,以新古典宏觀經濟學和貨幣主義、供給學派為代表的自由主義理論和思想開始復興。在金融監管理論方面,金融自由化理論逐漸發展起來。“金融壓抑”和“金融深化”理論是金融自由化理論的主要部分,其核心主張是放松對金融機構的過度嚴格管制,特別是解除對金融機構在利率水平、業務范圍和經營的地域選擇等方面的種種限制,恢復金融業的競爭,以提高金融業的活力和效率。

　　三、金融監管組織結構理論

　　(一)贊成中央銀行需要和銀行監管機構分離的觀點。許多學者認為中央銀行在執行貨幣政策方面與銀行監管存在著利益上的沖突,因為一旦銀行體系出現問題,中央銀行作為監管機構,往往必須要對銀行提供援助,而這又會引起貨幣供應量的增長,這與一個國家保持物價穩定的目標是沖突的。也有學者從利率與銀行安全的沖突角度進行了分析,認為中央銀行執行擴張的貨幣政策,通過降低利率來刺激經濟增長往往會導致銀行體系的利潤下降,出現不穩定。Di Noia和Di Giorgio(1999)通過對24個國家1960～1996年的有關數據為樣本的研究得出中央銀行同時負責銀行監管的情況下,一國的通貨膨脹率比不負責監管的國家高50%以上的結論。說明了在執行銀行監管職能的情況下,貨幣政策的獨立性受到了干擾。根據Lannoo(1999)的觀點,中央銀行退出監管的發展趨勢可以有如下的解釋:首先,銀行業成為了一個日益復雜的行業,對其界定越來越模糊。隨著銀行業的發展,銀行監管也有了新發展,人們越來越強調行業自律的作用及金融機構內部的風險管理,在這種情況下,需要有一個專門關注于銀行內控制度運行狀況的機構,更強調微觀層面的監控,這與傳統上更側重宏觀職能的中央銀行有所沖突。

　　(二)在中央銀行內部保留銀行監管職能的觀點。也有許多學者反對成立單獨的銀行監管機構。他們認為,由于銀行體系存在著系統性風險,這需要中央銀行在必要時發揮作用。單個銀行的問題由于具有傳染性,會引起系統風險。由于在實踐中難以將提供流動性與提供實質性的資金支持區分開來,如果中央銀行將發揮最后貸款人功能,則不得不在道德風險與系統安全之間做出一個選擇。Pauli(2000)認為通過管理銀行的結算和儲備賬戶,中央銀行可以實時監控銀行的行為,這是其他監管機構所不能代替的。Louis(1995)認為由于銀行危機越來越復雜,所以處理危機的機制越來越復雜,如果將銀行監管職能從中央銀行分開,可能不利于快速處理危機。也有一些學者認為發展中國家的金融體系相對簡單,金融機構業務單一,而且也缺乏必要的監管人才,所以沒有必要分離。

　　實際上,這種爭論至今沒有一個明確的結論。隨著爭論的發展,銀行監管和金融監管的關系問題也受到了關注,因為這也關系到銀行監管是否需要從中央銀行分離的問題。

　　(三)金融統一監管與多邊監管的觀點。Llewellyn(1996)對各國的金融監管制度進行了介紹和分析,總結出了各國存在著不同的金融監管體制。Abrams等人(2000)探討了金融監管的統一問題,指出執行貨幣政策的機構與金融監管的機構應該分別設立。他們認為建立統一的金融監管機構,一個可以直接觀察到的好處是統一的組織結構能夠獲得“監管規模經濟”。與多邊監管機構相比,統一監管不僅可以節約運行成本,而且能夠更為有效地發揮金融監管人才的作用;另外,統一監管還能夠獲得“監管范圍經濟”,原因是統一監管機構可以以較低的成本為具有不同需要的市場主體提供多種監管服務。

　　也有學者反對成立統一的金融監管機構。他們認為在不能很好地解決內部各監管部門的職能劃分的情況下,統一監管實際上換湯不換藥。泰勒(1995)指出人們往往將減少監管沖突、提高監管的合作性作為統一監管的明顯好處,殊不知,這一好處卻是用監管沖突的內部化換來的。一些經濟家還對統一監管機構可能帶來權利的過度集中表示了擔憂。

　　四、小結

　　金融制度在市場經濟發展過程中是不斷發展變化著的,因此與金融制度發展變化相適應的金融監管制度和金融監管理論也有著歷史的傳承和發展。目前,理論界對金融監管理論的研究已不再是簡單的提倡嚴格管制或放松管制的問題,而呈現出以更客觀的態度對待金融監管,主要表現為:在主張放松管制的同時,承認監管存在的合理性;更加注重金融監管有效性問題的研究;強調金融監管制度結構對金融監管效率的影響;更加重視監管的國際協調問題;強調市場約束作用等。

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