證券投資分析方法論文

　　證券投資分析方法論文【1】

　　[摘 要]目前證券分析方法的種類繁多,我們一般把它分為四類：基本分析法、證券技術分析法、投資組合分析法以及行為金融分析法。

　　文中將單獨分析幾種投資分析方法,比較分析后找出其各自的優缺點,為在證券投資過程中合理的選擇做出有益研究。

　　[關鍵詞]證券;投資;分析

　　證券市場是一個利益與風險并存的地方,也是一個現代文明的金融競技場所。

　　每個投資人都是有備而來,必須掌握一定的知識基礎和證券投資分析的技術、方法。

　　只有如此,才能了解證券價格變動規律,及時地根據影響證券價格變動的因素或證券價格技術指標變化狀況,確定買賣時點。

　　1 基本分析法

　　基本分析方法又叫基本面分析,是對上市公司的經營業績、財務狀況,以及影響上市公司經營的客觀政治經濟環境等要素進行分析,以判定證券(主要是股票)的內在投資價值,衡量其價格是否合理,提供投資者選擇證券的依據。

　　詳細來講就是證券分析師根據經濟學、金融學、會計學及投資學等基本原理對決定證券價值和價格的基本要素進行分析,評估證券的投資價值,判斷證券的合理價位,提出相應的投資建議的一種分析方法。

　　具體地講基本分析可從兩個方面分析。

　　(1)宏觀因素分析。

　　一般優先考慮分析是：經濟周期分析、市場利率分析、經濟政策分析和證券市場調控政策分析。

　　(2)微觀因素分析。

　　微觀因素分析就是對上市公司本身進行分析,它構成了基本分析的核心。

　　它包括以下三個方面：①公司所屬行業性質的分析。

　　②公司素質分析。

　　③財務分析。

　　基本分析方法的優點主要是能夠比較全面地把握證券價格的基本走勢,適用于波動周期比較長的證券價格預測;缺點是對短線投資者的指導作用比較弱,預測的精度比較低。

　　這些基本走勢若能夠預測出來,便不能夠被輕易左右,沒有人可以有實力改變世界商品市場的走勢,可見基本分析方法適合于長線投資。

　　2 證券技術分析法

　　證券技術分析方法是以證券市場過去和現在的市場行為為分析對象,運用圖表、形態、邏輯和數學的方法,探索證券市場已有的一些典型變化規律,并據此預測證券市場的未來變化趨勢的技術方法。

　　這種分析方法的基本假定是“歷史會重演”。

　　它以證券市場已有的價、量為基礎,運用圖示分析法,如K線類、切線類、波浪類;指標分析法,如趨向指標(DMI)、能量潮(OBV)及乖離率(BIAS)等;量價關系分析法,如古典量價關系理論、葛蘭碧量價關系理論等。

　　證券技術分析者特別是新手如果按以下思路或步驟來運用證券技術分析,一般而言能夠取得較好的收益,證券技術分析能呈現出較高的有效性。

　　第一,趨勢線的考慮。

　　證券技術分析被認為是一種順勢而為的藝術,證券市場上的投資者在進行圖表分析時首先應當考慮趨勢線,正如Ed.Seykota所說,“除非趨勢在最后轉變了方向,否則它始終是你的朋友”,趨勢分析是證券技術分析絕對的核心。

　　證券技術分析者所使用的全部工具諸如支撐和阻擋水平、形態分析、移動平均線分析,等等,唯一的目的就是幫助投資者判斷市場趨勢,從而順應趨勢進行交易。

　　在證券投資中,證券技術分析者要掌握各種趨勢判定的基本技巧以及判斷主要趨勢發生反轉的信號。

　　第二,盤整區的考慮。

　　盤整區是指包含了一個長時期價格波動的水平走廊。

　　一般說來,市場大部分時間會處在盤整區里。

　　如果考慮到交易成本,在盤整區里進行交易難以獲利,事實上當價格長期處于盤整區時,投資者最好的交易策略就是進場次數最少化。

　　考慮盤整區的目的實際上是為了使投資者獲得一個進場建倉的較好時機,因此,證券技術分析者應當掌握對盤整區突破的確認方式,如突破的最少比例、突破的最少天數以及突破時成交量的配合等,盡管等待突破后的確認會導致對有效信號的反映較慢,但它也會幫助避免許多“虛假”信號。

　　第三,圖表形態的考慮。

　　圖表分析中,價格形態主要有兩類——反轉形態和持續形態。

　　反轉形態,意味著趨勢正在發生重要的反轉,重要的反轉形態有頭肩形、三重頂(底)、雙重頂(底)、V形頂(底)以及圓形頂(底);相反,持續形態顯示市場很可能僅僅是暫時作一段時間的休整,過后現趨勢仍將繼續發展,持續形態則主要包括三角形、旗形以及矩形。

　　第四,各種技術指標的考慮。

　　技術指標分析是當今金融證券技術分析最重要的內容,通過一定的數學、統計或其他方法將金融市場的原始數據處理成具體的數值,并將這些數值制成圖表,這些圖表就是技術指標。

　　在證券技術分析過程當中,投資者應當考慮指標的取值范圍、指標與價格趨勢的背離、指標的交叉、指標的轉折以及指標的失效條件。

　　第五,成交量的考慮。

　　美國股市分析家Joseph E.Granville認為,成交量是金融市場的元氣,沒有成交量的變動,市場價格就不可能變動,證券價格也就無趨勢可言。

　　因此,當證券價格發生變動時,投資者在進行證券技術分析時應當考慮到成交量的配合。

　　3 投資組合分析法

　　投資組合分析法是根據不同的證券具有不同的風險收益特征,通過構建多種證券的組合投資以達到投資收益和投資風險平衡的分析方法,即通過求解在特定的風險條件下實現收益的最大化或在特定的收益條件下使得風險最低來求得組合內各個證券的組合系數進行組合投資的分析方法。

　　分為傳統的證券組合分析方法和現代證券組合分析方法。

　　傳統分析方法是根據不同證券對相同的系統性風險的不同反應,來降低非系統性風險;而現代組合分析方法是一種數量化的組合管理方法,以實現投資收益和風險的最佳平衡,如馬克維茨的均值方差模型、夏普和林特納的資本資產定價模型和羅斯的套利定價理論。

　　投資組合分析方法的優點是在投資分析中對風險進行分類和定量化描述,尋求收益和風險的制衡(trade—off),在理論上證明了組合投資可以有效降低非系統風險的同時,能夠運用定量化的方法來求解證券組合中各個證券的最佳比例關系,克服了傳統證券組合方法在確定各組合證券比例中的盲目性,來實現投資收益和風險的最佳平衡。

　　缺點是計算復雜模型;對證券市場的假定條件過于苛刻,甚至這些條件與實際市場存在很大差距,如果證券市場的發展不是很成熟的話,一些條件不可能滿足;計算組合比例需要大量的數據支撐,而且模型沒有考慮到有的證券之間根本無法構建投資組合。

　　投資組合分析方法由于受到市場條件的限制,如交易成本的存在、對多個證券有很透徹的了解不是單個投資者在短時間內能夠做到的,因此這種分析方法比較適合于機構投資者,并且在配合基本面分析的情況下進行。

　　由于考慮到了風險和收益的制衡,使證券組合的收益有時較低,但收益較穩定,比較適合于基金公司和社保公司資本的運作。

　　4 行為金融分析法

　　行為金融分析法源于20世紀80年代證券市場上不斷出現的一些與經典理論相悖而經典理論無法解釋的“異象”(anomaly)問題,如周末現象(一些下個周一的信息提前反映到本周五的股票價格上)、假日現象等,一些投資者利用這些“異象”進行投資確實獲得了超常收益。

　　因此這種分析方法是以這些“異象”為研究對象,從對標準金融理論的質疑開始,以行為科學為基礎研究投資者的心理行為,進行投資決策的分析方法。

　　這種分析方法以古典金融理論的嚴格假定與現實市場相悖為出發點,如市場無摩擦、投資者是完全理性的,而在證券市場中并不是每一個投資者都會用投資理論中的復雜數學方法來推導所謂的理性與均衡價格來指導自己的投資行為,投資者并不總是根據基本面來進行投資決策,有時會根據噪聲來決策,成為所謂的噪聲交易者。

　　該方法能夠使投資者在證券投資中保持正確的觀察視角,特別是在市場重大轉折點的心理分析上,往往具有很好的效果;但基于人的不同理性行為和心理假設,很難得到統一的結論用于指導投資者的行為。

　　5 結 論

　　四種分析方法的使用都是有條件的,各具優缺點,要想在證券市場中獲得穩定的利潤,只靠一種方法決策投資是不行的,甚至要冒很大風險,必須綜合運用各種分析方法,以最小的損失獲得更大的利潤。

　　參考文獻:

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　　[4]郭建.論證券投資證券技術分析中歷史會重演的根本原因[J].商業時代,2007(28).

　　證券投資分析方法的論文【2】

　　摘要：人們可以從證券市場獲利，同時也不可避免存在著一定的風險。

　　每個投資者必須掌握一定的金融投資基礎知識，同時也必須掌握一定的證券投資分析方法，這樣才能了解市場上證券的價格變動規律。

　　投資者可以按照價格技術指標和變動因素，選擇恰當的買賣時機。

　　筆者根據相關工作經驗，主要探析證券投資分析方法，供大家參考和借鑒。

　　關鍵詞：證券;投資;分析方法

　　在我國證券投資理財業務中，存在著收益高和風險大的特點。

　　人們要成功投資證券需要對其進行科學的分析，其中一項重要的分析方法就是區間值的模糊評判方法。

　　這種分析方法主要吸收了模糊理論對主觀性因素的處理方式，在分析過程中可以充分發揮自身的優勢。

　　同時工作人員能對證券投資的各種因素進行綜合考慮，再對其做出整體性的評價，這樣可以解決傳統評估中存在的片面性問題，有助于大大提升證券投資分析的科學性，可以為相關人員的投資決策提供必要的參考依據。

　　一、證券投資中的基本分析法

　　證券投資中的一項重要的分析方法就是基本分析法。

　　這種分析方法主要是對上市公司的經營業績和財務狀況進行分析。

　　同時工作人員也需要分析上市公司經營的客觀政治經濟環境，這樣可以對證券的內在投資價值做出準確的判斷，對價值的合理性可以進行有效的衡量，投資者可以根據這些情況選擇適合的證券進行投資。

　　業內人士可以按照金融學，經濟學和會計學等原理，做出準確的分析，從而決定證券價值的基本要素，這樣就可以對證券的投資價值和合理價位進行判斷，從而提出合理的投資建議，主要可以從宏觀和微觀兩個方面著手分析。

　　宏觀因素主要包括市場利率分析，經濟周期分析和證券市場調控政策分析等。

　　微觀因素主要包括公司素質分析，公司所屬行業性質分析和財務分析等。

　　這種分析方法有自身的優勢和劣勢，工作人員可以根據實際需要決定是否選擇這種分析方法。

　　具體來說，基本分析法可以對證券價格的走勢進行全面的分析，這種方法對周期較長的證券價格預測是非常適用的。

　　但是對于短線投資者來說缺乏較強的指導作用，預測精度也無法達到標準要求。

　　如果人們能夠預測出這些基本走勢，就不能隨意改變商品市場的走勢，基于以上這些分析，我們可以總結出基本分析方法適用于長線投資。

　　二、證券投資中的行為金融分析法

　　20世紀80年代就出現了金融分析法，這一理論主要針對的是與經典理論相悖的“異象問題”，包括“假日現象”等。

　　有的投資者對這些異象加以利用，經過投資之后獲得的收益非常大。

　　所以這種分析方法主要針對的是“異象”問題。

　　業內人士對標準金融理論持質疑態度，將行為科學作為基礎，對投資者的心理行為進行研究，這是一種科學的投資決策方法。

　　這種分析方法主要利用的是現實市場和古典金融理論的相悖性，投資者處于完全理性的狀態中。

　　在證券市場中，不是所有投資者都會利用均衡價格指導自己的投資行為，投資者有時會實行噪音交易。

　　這種投資分析方法的優勢是在證券投資中，投資者可以站在更加科學的視角進行觀察，尤其是在分析市場重大轉折點方面，其效果是非常顯著的。

　　由于人們的心理假設和理性行為存在差異，因此在分析過程中缺乏統一的結論，無法對投資者的行為進行有效的指導。

　　三、證券投資的組合分析方法

　　投資組合分析方法是證券投資的重要分析方法之一，主要利用的是不同證券的不同風險收益原理。

　　業內人士可以構建多種證券的組合投資方式，這樣可以促使投資風險和投資收益達到平衡的狀態，可以促使特定風險條件下，實現最大化的收益，同時也能將投資帶來的風險降到最低程度。

　　證券投資的組合分析方法主要包括現代和傳統證券組合分析方法。

　　傳統分析方法主要是以降低非系統風險為目的。

　　現代組合方法主要采用的數量化的組合管理方法，這樣可以達到證券投資風險和投資收益的最佳平衡狀態，投資組合具有定量分析投資風險的優勢，可以促使投資收益和風險的制衡達到最佳的平衡狀態。

　　這種分析方法從理論上證明了組合投資對非系統風險的降低作用，能夠利用定量化的分析方法，求出證券組合的最佳比例關系，有助于降低各組合證券比例的盲目性，投資風險和收益的平衡性也會大大增強，但是也存在一些缺點，對于證券市場假定條件有著苛刻的要求，這些條件和實際市場差距較大。

　　這就需要相對成熟的證券市場。

　　業內專業人士在組合比例計算方面需要掌握準確的數據。

　　在市場經濟條件的限制下，投資者無法在短時間內透徹了解多個證券，所以這種投資分析方法主要適用于機構投資者，并且在具體實施過程中要以基本面的分析作為輔助條件。

　　由于業內人士在具體工作中，充分考慮了市場的風險和收益的制衡情況，雖然證券組合的收益處于比較低的狀態，但是收益的穩定性較強，主要適用于社保公司和基金公司的運作。

　　四、總結

　　綜上所述，現代社會人們的理財觀念越來越強，很多人會利用節余的資金進行證券投資，希望獲得一定的經濟收益。

　　在證券投資過程中，需要按照科學的方法進行證券投資分析。

　　業內人士可以根據具體情況和需要選擇合理的分析方法，從而做出最佳的投資決策。

　　文章主要分析“證券投資中的基本分析法，證券投資中的行為金融分析法、證券投資的組合分析方法”等方面探析證券投資分析方法。

　　希望通過本文的研究對證券投資水平的提高有所幫助。

　　參考文獻：

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　　[4]陳增明，梁昌勇，蔣翠清，朱鵬.基于證據理論的證券投資分析方法[J].合肥工業大學學報(自然科學版)，2006，03：346-348+372.

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