我國金融創新論文

　　我國金融創新論文【1】

　　摘要：2008年9月，百年一遇的全球金融危機從美國不期而至，在極短的時間就波及到世界各地，對世界經濟造成嚴重沖擊。

　　關鍵詞：金融創新 貨幣期貨 金融改革 金融監管

　　2008年9月，百年一遇的全球金融危機從美國不期而至，在極短的時間就波及到世界各地，對世界經濟造成嚴重沖擊。

　　我們在積極應對危機的同時，自然也要痛定思痛，分析導致金融危機的原因，總結經驗、教訓以及中國從本輪危機中得到的啟示。

　　為此，本人就國際金融危機與金融創新的關系進行了學習，研究與思考，提出以下幾項具體建議。

　　建立健全的資本市場體系。

　　現階段我國金融創新的工作重點應該是“構建多層次金融市場體系”，以此不斷優化實體經濟領域的要素配置結構，提高金融服務效率，更好地服務于實體經濟。

　　一是積極發展私募股權投資基金(PE)和風險投資(VC)。

　　發展私募基金投資有利于平滑經濟周期，推動經濟平穩增長，通過專業運作管理促進產業結構升級，為成熟的企業提供融資渠道。

　　同時也應鼓勵風險投資的發展，支持有發展前景，但不具備上市資格的中小企業和新興企業，尤其是高科技企業的發展，推動科技成果向生產力轉化，帶動產業結構調整。

　　目前，國家應建立積極私募股權投資基金(PE)和風險投資(VC)的相關法律法規和監管體系，并在有條件的地區開展試點。

　　二是建立OTC市場。

　　OTC是主板市場和創業板市場的有益補充，是形成完整資本市場體系不可或缺的一部分。

　　OTC既可解決中小企業融資難的問題，又有利于私募股權投資基金(PE)和風險投資(VC)的退出。

　　我國可以借鑒國際上成熟經驗，分層次建設、分步建成，并逐步通過產品創新豐富交易品種。

　　三是加快債券市場的發展。

　　在歐美發達資本市場，債券市場與股票市場平分秋色。

　　而在我國兩大市場嚴重失衡，股票市場發展遠好于債券市場。

　　我國應將發展債券市場作為金融改革和發展的重點。

　　改革現有企業債券監管模式，推行企業債券發行核準制，放寬企業債券募集資金的使用限制和上市交易限制;推動企業債券利率市場化改革，為中小企業發行可轉換債券或集合債券;培育債券市場的機構投資者，逐步放開對銀行等金融機構投資企業債券的限制，并建立多層次的債券市場。

　　建立金融衍生品市場。

　　以期貨和期權市場為核心的金融衍生產品市場是與資本市場、貨幣市場并列的現代金融市場的重要組成部分。

　　受國際金融危機影響，發達國家金融衍生品市場發展放緩，而我國近幾年期貨市場的發展處于歷史最好時期。

　　在此情況下，應積極進行制度、風險管理機制的創新，并適時推出準備已久的股指期貨、嘗試推出貨幣期貨，完善我國期貨市場體系和功能。

　　科學有效管理我國巨額外匯儲備資產。

　　本著外匯儲備資產做到安全性、成長性和流動性三位一體的原則，對我國外匯儲備資產實行科學有效的管理。

　　從戰略的高度出發，選好用途，講求績效。

　　當前中國經濟正在為可持續發展進行結構變革，我國可以通過合理使用外匯儲備來建立全方位的要素資源戰略儲備制度;進口高科技含量的技術及產品，促進國內企業機構升級;嘗試推進外匯儲備資產證券化，提高外匯儲備的投資收益;鼓勵實施“走出去”戰略，加大投資境外實體經濟的力度。

　　實行混業經營，開展離岸金融業務。

　　在金融全球化的背景下，國際上銀行業、保險業、證券業等融為一體的態勢使我國分業經營的金融模式面臨挑戰。

　　當前，我國要利用金融機構間的相互持股，證券公司、基金管理公司進入銀行間同業市場，儲蓄保險、股票抵押等業務市場，通過開展商業銀行中間業務，為建立混業經營的金融新體系提供了機遇。

　　離岸金融業務作為金融自由化、國際化的產物，能夠有效促進金融資源在世界范圍內優化配置，促進國際貿易發展。

　　我國首先要健全離岸金融業務的相關法律和監管制度。

　　其次在有一定條件的商業銀行進行離岸金融業務試點。

　　為金融創新營造良好環境。

　　創新可以活躍金融市場，增加資金流量，提高效率。

　　政策支持是金融創新的重要保障條件。

　　我國政府應為金融創新營造以下環境。

　　一是國家制定金融創新戰略規劃。

　　包括銀行、保險、期貨、擔保等業務的發展方向;資本市場、金融衍生品市場、外匯市場、貨幣市場的建設規劃;金融創新風險的評估及防范機制等。

　　二是建立和完善金融監管機制。

　　在積極鼓勵金融創新的同時，適時適度對金融創新進行監管和引導，避免監管滯后、監管缺位與監管無效問題的發生。

　　要完善金融法規建設。

　　形成政府監管、行業自律、社會監督相結合的多層次全方位監管體系。

　　改進監管手段突出功能監管和事前監管。

　　建立健全及時、高效的信息共享制度和規范化的社會信用評級體系，提高金融的信息透明度。

　　三是制訂可持續的金融創新激勵機制。

　　建立金融創新知識產權保護制度，從戰略性、全局性和長遠性的高度出發，通過維護金融創新者的權益，推動金融創新不斷發展。

　　對金融創新產品實行底稅率或零稅率。

　　實體經濟的發展，需要金融業更多更好的服務。

　　金融創新是金融業不斷發展的重要推動力，給金融業的發展注入了活力。

　　本輪國際金融危機發生過程中，一些金融創新的衍生產品的確給金融危機迅速在世界范圍內蔓延帶來副作用。

　　但引發本輪國際金融危機的根本原因并非金融衍生產品更不是金融創新。

　　而是世界經濟嚴重失衡和美元在國際金融體系中的霸主地位。

　　世界經濟和世界金融業的發展仍然需要金融創新。

　　中國作為世界上最重要的經濟體之一，與發達國家相比，中國更加需要金融創新來發展和壯大我國的資本市場，來支持和維系日益龐大的經濟體。

　　我國金融創新論文【2】

　　【摘 要】本文闡述了我國金融創新的發展歷程，討論了我國金融創新中的主要問題，并提出了金融監管制度創新的對策，其中包括有效監管模式的安排，金融監管的法律支持體系，以及建立高效的金融風險預警體系。

　　【關鍵詞】金融創新;監管制度;金融管制因素 1.我國金融創新的發展歷程

　　1.1金融組織創新

　　中國金融組織創新的發展過程，是在中央政府主導下推動的，主要由中央銀行組織實施，為完善中國人民銀行職能，為使中央銀行的組織機構設置適應金融發展和金融市場化的要求而逐步推進的。

　　其中股份制商業銀行和非金融機構以及金融控股公司的涌現代表著中國金融組織創新的重要方面，形成了一個以中央銀行為領導，國有商業銀行和其他多種類型的金融機構并存的金融組織體系，這一體系為建立向市場轉軌的金融制度提供了必要的組織保證。

　　1.2金融業務和工具創新

　　從貸款業務看，擴大了貸款對象的范圍，出現了抵押貸款、質押貸款、按揭貸款等品種。

　　在此基礎上，各專業銀行開始進行了各種類型的設備貸款、基建貸款、商業網點貸款、房地產開發貸款、流動資金貸款、外匯貸款、票據貼現貸款、票據抵押貸款、個人抵押貸款等新型貸款業務。

　　從存款業務看，對企業和城鄉居民的存款業務進行了深入的創新，先后出現了大額支票賬戶、存款通存通兌、存款保值儲蓄、購房儲蓄、工資代發代收存款、信用卡存款、通知存款等新業務品種。

　　從中間業務看，拓寬了各種類型的匯兌和結算業務，新開發了諸如異地托收承付、代收代付、代客保管、個人信匯、電匯信用卡等業務，各商業銀行還成立了信托業務部、證券業務部、租賃業務部、房地產信貸部、信用卡部等，開展了票據貼現、票據回購、資金拆借、貨幣互換等業務，在更廣闊的金融市場業務領域內進行創新。

　　中國金融工具的創新，在貨幣市場上包括國庫券、商業票據、短期融資債券、回購協議、大額可轉讓定期存單等;在資本市場上包括中長期政府債券、企業債券、金融債券、股票、收益債券、股權證、基金證券等;股票市場的工具創新，除引進國際通用的普通股、優先股等吸納性創新外，還發展了具有中國特色的B股股票、法人股權證和內部職工股等;在保險市場上包括健康醫療保險、養老保險、意外保險、投資分紅保險、保障類保險、財產保險、責任保險等。

　　我國金融業務和工具創新的過程中呈現三個特征：(1)以商業銀行業務創新為主，但這些業務與工具創新還停留在淺層面，缺乏基于促進資金融通的流動性和防范與降低金融風險的深層次創新;(2)資本市場的工具創新以吸納型為主，結合中國具體金融環境的原創型創新很少，債券融資工具(尤其是企業債券融資工具)創新種類遠遠不足;(3)金融業務創新單一，嚴重缺乏交叉業務創新和跨行業金融工具，并且缺乏與新技術的結合，金融電子化程度低。

　　2.我國金融創新中的主要問題

　　2.1微觀金融機構缺乏創新動力

　　我國的金融創新主要是由體制轉換和改革政策等外部因素推動的。

　　國有商業銀行等金融機構由于產權單一，尚未真正做到自主經營、自負盈虧，因此缺乏金融創新的內在動力。

　　國有金融機構的創新往往是在無序過渡競爭中搶占市場份額，出現了許多不計成本甚至負效益的金融創新。

　　2.2金融創新活動缺乏科學性、系統性和規范性

　　具體表現在：一是金融創新活動缺乏系統性，創新成果的優勢不能充分發揮。

　　各金融機構至今還沒有一個真正建立在研究客戶需求基礎上統一的規劃協調部門，沒有專門的主管機構，業務開發缺乏系統性。

　　二是金融創新活動缺乏科學性，金融創新產品的優勢無法發揮。

　　3.金融監管制度創新

　　3.1有效監管模式的安排

　　混業經營已經成為當今國際金融發展的趨勢，我國的微觀金融機構的創新范圍也將逐步的由單一領域擴大到多領域，為了滿足跨領域金融創新的需要，筆者認為我國金融監管模式應采取逐步推進的思路，由分業監管向統一監管轉變。

　　短期內：(1)先應采取措施打破現有的銀行業壟斷，引進市場競爭機制，實現銀行運行機制的轉換，推進產權改革，完善內控制度，生發出市場對銀行監管的力量。

　　(2)由合規性、機構性監管向風險性、功能性監管轉變，讓傳遞同樣風險和收益信號的金融產品、金融服務及金融市場受到相應的監管。

　　(3)逐步建立起由中央銀行牽頭的監管模式。

　　央行設立協調機構，定期召開金融聯席會議，實現銀行、證券、保險在信息交流、法規、日常監督、處理上的協調。

　　(4)推進銀行、證券、保險監管的專業化，加強金融監管的獨立性。

　　從長期來看，隨著我國證券市場的逐漸成熟和商業銀行的運作規范化，以及金融業內各行業間將相互開放、相互進入的金融發展格局時，可以借鑒國際經驗，逐步創建統一的金融監管機構。

　　具體做法是：成立中國金融監管委員會，統一全國的金融監管機構和監管活動，協調金融監管與外部各有關方面的關系，提高監管能力，實現協同效果和規模效益。

　　在金融監管委員會下，設立銀行監管局、證券監管局、保險監管局、信托監管局，將原分業的金融監管職能進行重新歸并和組合，由相應的監管局取代，分別負責相應行業金融監管工作的具體實施。

　　3.2金融監管的法律支持體系

　　金融監管的有效運行要有一個良好的金融環境作條件，而這個條件能否具備則依賴于健全的金融法律體系。

　　盡快制定金融法律實施細則。

　　監管者要有效履行金融監管職能，除了主體法律體系外，還需要一套較為完整的與之相配套的實施細則;還要對立法環境尚不成熟、近期不易立法的有關金融行業，先制定過渡性的暫行條例。

　　另外，針對目前銀行面對企業大量的金融法規行為無能為力、社會信用環境惡化的狀況，必須盡快成立金融執法機構，專門受理銀行、證券、保險及其他金融機構的訴訟案件，重塑我國金融司法秩序。

　　加強商業銀行退出方面的法律建設，構建有問題商業銀行的退出機制。

　　相關法律要賦予監管機構退出市場決定的自主權，即在銀行破產倒閉前采取適當糾正行動的權利，使監管機構能根據具體情況，對產生問題或經營效率低下的商業銀行進行及時處理或勒令其退出市場。

　　3.3建立高效的金融風險預警體系

　　借鑒發達國家金融風險防范的經驗，結合我國金融業運行的實際情況和風險特征，金融風險預警系統從宏觀層面可分為三個層次建立：(1)建立國家宏觀金融預警系統。

　　可由國務院牽頭，中國人民銀行、中國銀監會、中國證監會、中國保監會、國家統計局、各大金融機構共同參加，按照統一領導、統一指標體系、分級監控的原則，組建國家宏觀金融預警組織系統，負責全國范圍內金融風險的監測和預警。

　　同時，負責監測國際金融風險走勢，將各種風險信息和對策措施及時傳輸到政府各部門和各金融機構中去。

　　(2)建立區域金融預警系統。

　　由中國人民銀行跨省區分行和區域內銀行監管部門、證券監管部門、保險監管部門和轄區內各大金融機構共同組成，主要負責轄區內金融風險的檢測和預警，及時將各種風險信息和對策措施傳遞到上層預警組織和各金融機構。

　　(3)建立地區金融預警系統。

　　可由中國人民銀行中心支行、銀行監管部門與設在當地的金融機構共同組成，主要負責轄區內金融風險的檢測和預警，將各種警情信息及報時上級預警系統和監管機構以及各金融機構。

　　【參考文獻】

　　[1]王益，齊亮.資本市場開放的國際比較與中國的選擇[J].管理世界，2009，(06).

　　[2]謝平.現代金融監管理論和中國金融監管中的問題[J].南方金融，2011，(01).

　　我國金融制度創新論文【3】

　　【摘 要】本文對金融制度創新的含義做了詳細的闡述，對我國現階段金融制度的缺陷及原因做了分析，并且給出了創新的建議。

　　【關鍵詞】金融制度創新 缺陷 制約因素

　　一 金融制度創新的含義

　　通過采用新的技術和方法改變金融體系的要素搭配和組合從而提供新的金融業務就可認為是金融創新。

　　金融創新的最終目的是實現利潤最大化。

　　二 金融制度創新的原因

　　第一，對利潤的追求，即金融企業為獲得潛在利潤而進行的金融創新。

　　它包括財富增長理論和貨幣促成理論。

　　Greenbau和Haywood認為，經濟的增長和人們收入水平的提高促發了金融創新以滿足人們日益增長的對金融服務的需求。

　　Ross認為，金融市場上的信息不對稱產生了對金融創新的需求，金融創新有助于降低金融市場上廣泛存在的委托代理關系所產生的道德風險和逆向選擇風險。

　　Allen 和Gale認為，金融創新的出現是為了抵御利率風險和通貨膨脹風險。

　　貨幣促成理論的代表性人物Friedman認為，“前所未有的國際貨幣體系的特征及其最初的影響，是促使金融創新不斷出現并形成要求放松金融市場管理壓力的主因。”

　　第二，企業經濟環境中所受到的壓力。

　　金融企業為規避風險，逃避金融監管而進行金融創新。

　　美國經濟學家凱恩(E. J. kane)在1984年提出了規避管制理論。

　　該理論考慮了金融市場創新的原因并能夠解釋因管制引發的金融創新。

　　金融創新的條件是，金融行業受到相比其他行業更加嚴格的金融管制且金融機構能夠合理或被默許規避政府的管制措施。

　　三 現階段我國金融制度的缺陷

　　1.金融組織制度方面

　　我國金融資產分布結構不合理，金融組織體系呈現出“間接金融過強、直接金融過弱”的壟斷格局。

　　我國金融結構中銀行業比重過高(特別是國有控股銀行)，而保險、證券、租賃、信托等非銀行業所占比重過低。

　　2.金融市場制度方面

　　第一，我國金融市場功能扭曲、市場發展深度不夠。

　　信用集中于國家，國有控股銀行在資金配置中占主導地位，其與國有企業之間仍未完全擺脫“資金供給制”的狀態。

　　第二，市場結構失衡。

　　盡管目前我國已建立起包括同業拆借市場、存貸款市場、票據貼現和再貼現市場等在內的金融市場體系，但是還沒有建立金融衍生工具交易市場，現行外匯市場構架和運行規則與經濟全球化不能完全適應。

　　第三，金融市場主體不完善。

　　中央銀行的獨立地位強化程度不夠，貨幣政策始終未能真正擺脫對國家計劃和經濟增長的依附地位，在經濟金融出現較大波動時，仍需借助于一定程度的剛性政策影響和行政干預。

　　3.金融監管制度方面

　　在面對國內外經濟金融形勢飛速發展的環境下，我國金融監管制度逐漸暴露出了許多弊端。

　　監管體系方面。

　　我國現行的“分業經營、分業監管”的金融監管模式造成銀監會、證監會和保監會三大金融監管機構之間缺乏配合，監管的協調性不足，很大程度上使得監管機構間的信息傳遞延誤甚至扭曲，嚴重影響了監管效率的提高;監管內容方面，我國金融監管內容重點不突出，不全面。

　　監管偏重于合規性，忽視風險性。

　　四 對于制度創新的建議

　　1.規范金融創新的主體行為，健全銀行信用的運行機制

　　無論是現在還是將來，我國的主要創新主體一直都是銀行。

　　只有先強調對銀行風險控制的預警體系，防止因管理上的漏洞使銀行信用活動“越軌”，才能進行制度創新。

　　此外，對于金融機構借創新名義進行的虛假活動和搞投機式的泡沫經濟交易要嚴格禁止。

　　2.在放松對金融機構直接管制的同時加強風險監控

　　金融監管當局在放松直接管制的同時應強化以促進謹慎經營為目的的風險控制。

　　通過給金融機構更加廣泛的自主權，使得市場機構能夠真正取得支配金融機構運行的基礎機制地位。

　　同時，金融監管要換一個新的角度切入金融業的運行，為金融業的市場機制高效運行提供保障，尋求保證銀行業效率和穩定的最佳平衡點，從而達到對金融運行的新控制。

　　3.擴大監管范圍

　　現代金融的不斷發展必然會存在一些監管法規涉及不到的地方。

　　原先的法律條款需要隨著時代的發展而調整，要將以前監管法規沒有涉及的地方納入金融監管范圍內。

　　首先要將一些在金融創新過程中出現的新型金融機構納入監管范圍之內。

　　其次，將表外業務納入監管范圍。

　　4.健全信息披露制度，預防金融風險

　　信息披露制度由兩個部分組成： 一是建立具有權威的中介金融評估機構并由其對金融機構的經營狀況、風險程度進行有效地評估;二是通過制定相應的法規，規定銀行必須定期向公眾披露其經營狀況。

　　5.加強金融監管的國際合作

　　我國在金融監管的國際合作與交流方面已有了進展，應繼續注重加強國際合作，共同防范金融風險。

　　6.加強金融立法，建立健全金融監管的法律體系

　　隨著《中國人民銀行法》《商業銀行法》《證券法》《信托法》等重要法律法規的相繼頒布實施，為我國金融監管提供了若干法律依據。

　　但是，我國在金融立法上是相對落后的，有些金融法規條款過于粗糙，規定不夠細致，操作性不強;金融法律、規章之間相互抵觸的。

　　整體而言金融規章層次太低，影響監管執法水平。

　　所以，我國要加快建立和完善金融立法進程，對一些過時和相互抵觸的規章法律進行系統全面的修訂，使金融監管工作真正納入法制的軌道。

　　參考文獻

　　[1]郭力.中國金融監管的有效性分析[J].重慶金融，2001(8)

　　[2]康東、胡慶華.金融創新與中國金融經營體制的發展[J].南方金融，2001(4)

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